Mientras el Gobierno termina de definir la estrategia financiera para hacer frente a los compromisos de deuda en 2026 , las empresas y provincias aprovechan una “ventana de oportunidad” para salir primero a financiarse en los mercados. Después de las colocaciones de bonos de la Ciudad de Buenos Aires y Córdoba, este miércoles Santa Fe busca US$ 500 millones en Nueva York. En paralelo, la petrolera Vista emitirá un bono por US$ 300 millones, que se suman a colocaciones también en dólares, pero de montos más chicos, de BBVA y Cresud.
La provincia gobernada por Maximiliano Pullaro busca emitir un título por un plazo de hasta 9 años. Si bien inicialmente se especulaba con que la colocación pudiera estirarse a los US$ 1.000 millones, fuentes oficiales confirmaron que será de US$ 500 millones. Desde el lunes, el equipo económico de Santa Fe realiza un roadshow con inversores potenciales. Se prevé que hacia finales de la semana se realice la licitación del libro de órdenes.
“La Ley provincial 14.409 autoriza al Poder Ejecutivo a realizar operaciones de crédito público por hasta la suma de U$S 1.000.000.000 con el objeto de financiar parcial o totalmente la ejecución de gastos de capital de la Administración Provincial y/o cancelar, adquirir y/o recomprar títulos emitidos por el Gobierno de la Provincia de Santa Fe. El primer artículo dispone que el monto autorizado que se utilice para gastos de capital será destinado en 50% a gasto de capital en infraestructura productiva; 25% a gasto de capital en infraestructura social y, otro 25% a gasto de capital en seguridad pública”, explicaron desde la gobernación santafesina.
Si bien no hay precisiones aún respecto a la tasa, el antecedente de la Ciudad de Buenos Aires, que colocó un bono a siete años con una tasa menor al 8% hace pensar que el costo del fondeo rondará ese nivel. “Pensamos que dado este precedente, en donde incluso la Ciudad de Buenos Aires tuvo que pagar algo de premio en la colocación para reingresar el mercado internacional de deuda, y la extensión de los plazos de pago que busca Santa Fe, la TEA podría ubicarse alrededor de 8,5%“, señalaron en PPI y destacaron que “la provincia tiene muy buenos ratios de liquidez y cobertura, por ser una de las provincias menos endeudada en términos relativos y de posición fiscal más sólida“.
Después de Santa Fe, se espera que lleguen a Wall Street Chubut y Entre Ríos. La primera, planifica un título en dólares que tenga como garantía las regalías petroleras por hasta US$ 500 mlillones. La segunda podría postergar su salida hasta 2026, con el objetivo de refinanciar su deuda actual.
Por el lado de las empresas, Vista coloca hasta US$ 400 millones de sus títulos ya emitidos a junio del 2033 a una tasa del 8,5%. La colocación, abierta hasta este miércoles, le permitirá cubrir los USD389 millones de vencimientos de capital que enfrenta en 2026.
Con estos movimientos, en menos de un mes las colocaciones de empresas y provincias argentinas ya rondan los US$ 5.000 millones, que funcionan como un “colchón” de dólares que le quitan presión al frente cambiario y que pueden ayudar a extender la estabilidad alcanzada en las últimas semanas.
En paralelo, algunas compañías aprovecharon el apetito por activos argentinos y dolarizados y salieron a financiarse en el mercado local. Por un lado BBVA emitirá una ON por US$ 20 millones en dólar MEP, con un plazo de 12 meses y pagos semestrales. Según explicaron desde la entidad,el destino de los fondos será utilizado para el otorgamiento de préstamos en dólares a empresas, principalmente para actividades de comercio exterior e inversión productiva.
Al mismo tiempo, Cresud licitará otros US$ 15 millones tamboén en un bono dólar MEP con un plazo de 39 meses.
