La producción industrial enfrenta limitaciones que condicionan su capacidad de expansión. Según la última Encuesta de Tendencia de Negocios de la Industria Manufacturera del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), correspondiente a diciembre de 2025 y con expectativas para el período enero-marzo de 2026, la principal restricción para aumentar la producción es la insuficiente demanda interna.
Según el relevamiento oficial, el 52,3% de las empresas industriales señaló que la debilidad de la demanda interna es el factor más importante que limita su capacidad de incrementar los niveles de producción. Ese porcentaje representa un aumento respecto a la medición de tres meses atrás, cuando el 49,9% de los encuestados mencionaba la misma limitación. La evolución de este indicador muestra que la falta de dinamismo del mercado interno sigue siendo el condicionante principal para el sector manufacturero.
El informe del Indec detalla que otros factores aparecen muy por detrás en el ranking de restricciones. Por ejemplo, la competencia de productos importados fue mencionada por el 11,4% de las empresas, mientras que la demanda externa insuficiente alcanzó el 6,3% de las respuestas.
Por su parte, la incertidumbre económica fue señalada por el 6,3%, aunque ese porcentaje se redujo respecto al 10,4% registrado tres meses antes.
La demanda interna y la cartera de pedidos
La centralidad de la demanda interna como limitación principal se refleja también en otros indicadores de la encuesta. En diciembre de 2025, el 54,1% de las empresas industriales consideró que la cartera total de pedidos de clientes se encontraba por debajo de lo normal. Solo el 3,6% indicó que estaba por encima de lo normal, mientras que el 42,4% la evaluó como normal.
El balance de esta variable, resultante de la diferencia entre respuestas positivas y negativas, fue de -50,5%, lo que evidencia una percepción ampliamente negativa sobre el nivel de pedidos. Ese resultado se mantuvo en terreno negativo durante todo 2025, con fluctuaciones mensuales.
En consonancia con ese diagnóstico, las expectativas empresariales para el primer trimestre de 2026 tampoco anticipan una recuperación marcada de la demanda interna. El 28,7% de las empresas espera que los pedidos del mercado interno disminuyan en los próximos tres meses, el 58,1% considera que no variarán y solo el 13,3% anticipa un aumento. El balance de expectativas para esta variable se ubicó en -15,4%.
Producción y expectativas a corto plazo
La debilidad de la demanda interna también se refleja en las expectativas sobre el volumen de producción. Para el período enero-marzo de 2026, el 23,1% de las empresas industriales prevé una disminución de su producción, el 65,6% estima que no habrá cambios y el 11,2% anticipa un aumento. El balance de expectativas de producción fue de -11,9%.
Estos datos se inscriben en un contexto en el que el Indicador de Confianza Empresarial (ICE) de la industria manufacturera se mantuvo en valores negativos durante todo 2025. En diciembre, el ICE se ubicó en -22,5%, un nivel similar al de meses previos. Este indicador combina la opinión empresarial sobre las expectativas futuras del volumen de producción, la evaluación actual de la cartera de pedidos y el nivel de stocks de productos terminados.
Stocks, exportaciones y otros condicionantes
A diferencia de lo ocurrido con la demanda interna, el nivel de stocks de productos terminados no aparece como una restricción relevante para la mayoría de las empresas. En diciembre de 2025, el 62,2% consideró que sus stocks eran adecuados, el 21,4% los ubicó por encima de lo adecuado y el 16,4% por debajo. El balance fue positivo, con un valor de 5,1%.
En cuanto a las exportaciones, el 36,2% de las empresas señaló que el nivel actual se encontraba por debajo de lo normal, mientras que el 56,2% lo calificó como normal y el 7,6% como superior a lo normal. El balance de esta variable fue de -28,5%, lo que indica una situación menos favorable que la de los stocks, aunque sin desplazar a la demanda interna como principal limitación.
Otros factores tradicionalmente asociados a cuellos de botella productivos tuvieron menor incidencia. La escasez de materias primas, insumos o componentes fue mencionada por el 4,2% de las empresas; los problemas financieros, por el 3,9%; y la falta de equipo adecuado, por el 2,0%. La escasez de mano de obra, tanto general como calificada, registró valores inferiores al 2%.
Empleo y horas trabajadas
Las limitaciones vinculadas a la demanda interna también se reflejan en las expectativas sobre el empleo y las horas trabajadas. Para los próximos tres meses, el 15,1% de las empresas espera una disminución en el número de empleados, el 81,1% no prevé cambios y solo el 3,8% anticipa un aumento. El balance fue de -11,2%.
Respecto de las horas trabajadas del personal afectado al proceso productivo, el 20,8% de las firmas espera una reducción, el 72,2% considera que no variarán y el 7,0% proyecta un incremento. El balance de esta variable se ubicó en -13,8%.
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