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uelven a vivirse días agitados en la city porteña. La semana pasada, la Afip implementó sin aviso alguno nuevos controles para la compra de dólares, trabando la mayor parte de las transacciones. La medida fue tan abrupta que algunos medios llegaron a hablar de un 90% de pedidos rechazados en un día. Como suele suceder en estos casos, el dólar paralelo se transforma en la variable que funciona como cable a tierra, ajustando su precio ante la escasez donde el mercado formal no puede. A diferencia del “blue”, el oficial viene de varias jornadas de calma, que el Banco Central aprovecha para continuar con su rueda compradora. La divisa norteamericana cotizó este martes en algunas cuevas a $5,60. Pero tomar un precio de referencia para las transacciones informales es muy complicado ya que no se trata de un mercado unificado o regulado. Basta salir a dar una vuelta por la calle Florida para verificar los precios disímiles a lo largo del trayecto, que incluso pueden negociarse entre las partes. Los especialistas no recomiendan hacerse de billetes verdes por este medio. “Dudaría mucho en comprar, porque puede haber aprovechamiento”, comentó el economista Ricardo Delgado, quien desconfía de los números que se manejan en el mercado paralelo. En el mismo sentido se expresó Luciano Cohan, de la consultora Elypsis, para quien los valores del informal “son estimaciones demasiado gruesas” como para sacar conclusiones a esta altura. De todas formas, consideró que “el mercado está sobrerreaccionando”, y que la situación se va a terminar estabilizando. En efecto, los números muestran una escalada ascendente en el precio que puede dar lugar para todo tipo de especulaciones, sobre todo para quienes se hicieron de dólares a un menor precio que después venden en el mercado negro. La rueda de este martes la inició a $5,25, para terminar cerrando aproximadamente a $5,50. El lunes había arrancado a $5,16. Y el miércoles, cuando comenzaron los nuevos controles, estaba en $5,06. Por eso este martes la Afip también lanzó un operativo sobre la calle Florida para increpar a los “arbolitos”. En noviembre pasado, cuando los controles fueron novedad, se habían casi extinguido. Ayer, según publicó La Nación, había 56 tratando de decir lo más disimuladamente posible “cambio, cambio”. Pero la fiesta se acabó otra vez desde las diez de la mañana. Los efectivos se retiraron por la tarde, después de solicitarles datos personales y preguntarles para quién trabajaban. De todas formas, las estimaciones oficiales hablan de un mercado “blue” que mueve solamente diez millones de dólares diarios, mientras que el “contado con liqui” (vehículo para la fuga de capitales) son menos de U$S30 millones por día. En el oficial, en cambio, se operan U$S400 millones. “Es marginal, no mueve siquiera el 10% de las operaciones locales”, sostiene Delgado, quien desdramatiza la situación y la enmarca en el complicado contexto mundial. “Los argentinos fugamos serialmente; cuando el mundo empeora, fugamos todavía más”, afirma el director de Analytica. “Ahora estamos en una fuga de 500 o 600 millones de dólares por mes, mucho menor a los 1.500 que supimos ver durante el año pasado”, cuenta. Y asegura que la solución “depende de cómo sigan las condiciones externas, no hay razones estructurales”. “En Brasil por ejemplo se devaluó el real como consecuencia de una menor entrada de capitales”, ejemplifica. En este punto surge el debate acerca de las condiciones “internas” de la economía argentina que comparte gran parte de los economistas más reconocidos. En ese sentido, la expropiación de YPF habría acelerado la fuga por la “falta de confianza” que genera en los inversores y consumidores. Pero Delgado desestima este punto: “puede ser una parte de la explicación, pero es marginal”, dice. Cohan está en la vereda opuesta. “Esto viene de la desaceleración de la economía desde noviembre pasado, y con lo de YPF hubo un recrudecimiento”, asegura. El economista de la UBA remarca que los mayores controles y la desaceleración son cosas complementarias, que terminan perjudicando la confianza de consumidores e inversores. El precio del “blue” entonces, repercutiría sobre la economía, por ejemplo en el precio que fijan las inmobiliarias para sus transacciones, que usan la divisa norteamericana. El inversor ya no está seguro de que podrá recuperar lo gastado por las restricciones, ante lo cual decide cubrirse usando de parámetro al dólar paralelo. Con esto, “se daña la imagen de reserva de valor” de los inmuebles, según Cohan, y esto podría repercutir en su precio. Lo cierto es que el incremento en el precio dolarizado de los inmuebles se incrementó constantemente desde la caída de la Convertibilidad, garantizando suculentos márgenes de rentabilidad para constructores, arrendatarios y operadores. Cohan matiza esto alegando que “los costos también subieron”. Pero además, por más altos que estén, tiene que haber una demanda solvente del otro lado que permita convalidar esa ganancia. ¿Mercado desdoblado? Como sucede cada vez que hay una corrida cambiaria, surge el fantasma de tipos de cambio diferenciales: uno financiero, para pago de utilidades y atesoramiento, y otro comercial. Fue implementado en la Argentina durante varios gobiernos, y finalmente dejado de lado con la Convertibilidad. El año pasado corrieron rumores de una medida de este tipo, pero fueron siempre desmentidas. Ahora vuelve a resurgir. Las experiencias, históricamente, no fueron buenas. Pero hay que tener en cuenta que la situación actual es otra, con términos de intercambio fabulosamente favorables para el país, con una soja que está por arriba de los U$S500 y no parece bajar de ese piso. Delgado no cree que sea necesario implementar algo así. “Va a seguir habiendo dólares para importar, el gobierno sabe que se necesitan”, indica. En cambio, es posible que quienes quieran ahorrar en la moneda estadounidense tengan que resignarse y focalizarse en los pesos. “Lo doy por descontado”, opina Cohan desde otro ángulo. "Desde la próxima semana, o de acá a 6 meses", especula. “Las medidas son irreversibles”, apunta, sobre una política económica que considera negativa. Una nota publicada en el Cronista especulaba con tipos de cambios múltiple, en la que estaría trabajando el equipo del viceministro de economía Axel Kicillof. Pero este martes la presidenta descartó esta opción durante el acto en la Cámara de Diputados.