El Producto Interno Bruto (PIB) experimentó un crecimiento del 5,8% en el primer trimestre en comparación con el mismo período de 2024, cuando la devaluación al inicio de la gestión de Javier Milei impactó en la actividad económica, según dio a conocer este lunes el Instituto Nacional de Estadísticas y Censos (Indec).
Durante este período, el PIB también mostró un incremento del 0,8% en relación con el último trimestre del año pasado, en términos desestacionalizados. En lo que respecta a la demanda, el Indec indicó que tanto el consumo privado, que creció un 2,9%, como la formación bruta de capital fijo, que aumentó un 9,8%, experimentaron un crecimiento trimestral en la medición desestacionalizada. Sin embargo, las exportaciones disminuyeron un 1,5% y el consumo público se redujo un 0,1%.
Al comparar la serie original del PIB con el mismo período del año anterior, se observó un aumento del 5,8% en el primer trimestre del año. Entre los componentes de la demanda, el mayor crecimiento se registró en la Formación Bruta de Capital Fijo, con un aumento interanual del 31,8%. En cuanto a los sectores de actividad, se notaron incrementos en Intermediación Financiera (27,2%), Pesca (11,6%) y Hoteles y Restaurantes (9%), mientras que el sector de Hogares Privados con Servicio Doméstico experimentó un descenso del 2,2%.
De acuerdo con estimaciones preliminares del Indec, la formación bruta de capital fijo en el primer trimestre creció un 31,8% en comparación con el mismo período del año anterior. Este aumento se explica por el crecimiento en la inversión en construcciones (8,4%), maquinaria y equipo (48,9%) y equipo de transporte (74,7%), aunque hubo una caída en otras construcciones del 8,7%.
Dentro de maquinaria y equipo, el componente nacional mostró un incremento del 19,8%, mientras que el componente importado registró un aumento del 64,5%. En el ámbito del equipo de transporte, el componente nacional creció un 79,1% y el importado tuvo una variación positiva del 66,2%, según el organismo estadístico.
“El dato oficial del PIB del primer trimestre trajo consigo una corrección significativa que muchos están ignorando. Según el EMAE, el PIB había promediado un alza trimestral ajustada estacionalmente del 1,5% en el primer cuarto de 2025 en comparación con el último de 2024. No obstante, según el reporte del PIB que se conoció hoy, el crecimiento fue del +0,8%. Asimismo, la tasa interanual pasó del 6,1% anual en el EMAE al +5,8% en el PIB,” escribió Gabriel Caamaño, consultor de Outlier, en su cuenta de X.
Después de la caída registrada en marzo, la actividad económica mostró nuevamente signos de recuperación en abril. De acuerdo con un informe de la consultora Orlando J. Ferreres, el PIB registró un aumento del 1,3% en la medición mensual desestacionalizada, lo que permitió recuperar casi todo el terreno perdido en el mes anterior.
En términos interanuales, esta mejora fue aún más notable: la economía creció un 5,6% en comparación con abril de 2024, lo que representa el séptimo mes consecutivo de expansión. Así, el primer cuatrimestre culminó con un avance acumulado del 6,6%, según Ferreres.
De las once actividades económicas que releva la consultora, siete crecieron y cuatro cayeron en abril. El sector que mejor desempeño tuvo fue el de intermediación financiera, que creció un 29,8% en comparación con abril del año pasado, acumulando así un aumento del 27,3% en los primeros cuatro meses de 2025. Este dato no sorprende, dado el repunte en el mercado de créditos, tanto en pesos como en dólares, que se ha observado en los últimos meses.
El segundo sector con mayor crecimiento en abril fue la construcción, que logró una mejora interanual del 7,4%. Este resultado era esperable, considerando que el año de comparación, 2024, fue particularmente adverso para la actividad. Cabe recordar que una de las primeras medidas tomadas por el gobierno de Milei fue frenar la obra pública impulsada por el Estado nacional, lo que limitó gran parte de la actividad. Las constructoras tardaron varios meses en comenzar a recuperarse; aunque ahora los números son positivos, todavía están en proceso de recuperar parte del terreno perdido el año pasado.
El podio de buenos resultados se completa con el comercio mayorista y minorista. El informe indica que este sector tuvo un repunte del 6,7% en abril, acumulando un crecimiento del 8,3% en el primer cuatrimestre, lo que sugiere una cierta reactivación en los niveles de consumo.
El informe de la consultora concluye que, de cara a los próximos meses, se prevé que la actividad continúe creciendo, sustentada en un contexto macroeconómico más predecible, con menor nominalidad y una mayor estabilidad cambiaria.
Sin embargo, advierten que, una vez alcanzados nuevos máximos en el nivel de actividad, será crucial abordar aspectos estructurales. Entre estos, destacan la necesidad de incrementar la inversión, mejorar la productividad laboral y avanzar hacia un modelo fiscal más equilibrado que permita sostener el crecimiento a largo plazo.
