Un factor adicional en medio de la tensión cambiaria de los últimos días suma incertidumbre en el mercado: agosto se perfila como un mes de mínimos de liquidación de dólares del agro, alcanzando aproximadamente USD 1.500 millones mensuales. Esto ha resultado en una menor oferta en el mercado cambiario, y ante una demanda sostenida, presiona el valor del dólar.
Este martes, el tipo de cambio se descomprimió tras la notable suba registrada a inicio de semana, que había llevado a la moneda estadounidense a valer cerca de $1.370. En la antesala de una nueva operación de deuda en pesos, el Gobierno implementó nuevas medidas para mitigar la volatilidad.
A tan solo tres días hábiles de finalizar agosto, este mes se perfila como uno de los de menor actividad en varios años, incluso inferior al 2023, que fue el año marcado por una histórica sequía que afectó fuertemente a todo el sector. Hace un mes, durante la exposición de la Sociedad Rural, el presidente Javier Milei anunció la baja permanente de las retenciones a las exportaciones, tres semanas después de completar una ventana temporal con alícuotas reducidas a fines de junio.
Sin embargo, esta medida, combinada con tasas de interés más elevadas que podrían incentivar las ventas de granos para aprovechar el rendimiento en moneda local, no ha sido suficiente para que el sector acelere la liquidación de divisas. Desde Suramericana Visión han proporcionado cifras que respaldan la tendencia de agosto.
Con datos al 20 de este mes, “las liquidaciones del sector agroexportador totalizan un promedio diario de USD 76,2 millones, lo que representa una caída del 59,2% en comparación con el extraordinario mes de julio pasado”. Además, estas liquidaciones se encuentran “un 26,9% por debajo del promedio histórico entre 2014 y 2024”.
El total acumulado de agosto asciende a USD 990,1 millones, muy por debajo de los USD 2.451 millones del mismo mes de 2024 y de los USD 2.178 millones del promedio de la última década. Si este ritmo se mantiene, “el total liquidado en agosto apenas superará los USD 1.500 millones, cifra inferior a los USD 1.743 millones liquidados en 2023, en el contexto de una severa sequía histórica”.
La consultora destacó que ni la reducción definitiva de retenciones ni las altas tasas en pesos parecen ser un incentivo suficiente: “varios segmentos de la producción muestran rentabilidad restringida y solo se realizan ventas para cubrir deudas o costos de las próximas siembras”.
Por su parte, la consultora Outlier señaló que la baja temporal de derechos de exportación -que estuvo vigente hasta el último día de junio- generó un “efecto puerta 12” en las Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE), lo que impactó en las liquidaciones de divisas. La liquidación diaria de CIARA durante agosto “cayó a menos de la mitad de lo que observamos en junio y julio”, y es “16% inferior al promedio de los últimos diez agostos”. Outlier sostuvo que esta inconsistencia temporal “se concretó en un pésimo momento en términos del calendario electoral”.
En paralelo, destacaron que “la demanda privada de divisas sigue siendo bastante firme en el mercado único libre de cambios (MULC), a pesar de las altas tasas de interés y la disminución de las cantidades importadas respecto de sus recientes máximos mensuales”. Outlier explicó que se observan “claros síntomas de desarme de posiciones en pesos”, lo que lleva a que “la tasa en pesos y el tipo de cambio estén ahora subiendo al mismo tiempo”.
“Las altas tasas en pesos en la previa electoral no están disciplinando la demanda privada de divisas; al contrario, parecen producir un efecto de confirmación, alimentando la desconfianza respecto del periodo post electoral”, concluyó Outlier.
Para el consultor especializado en el mercado agropecuario, Javier Preciado Patiño, al finalizar agosto, “por el lado de DJVE, hoy llevamos ocho millones de toneladas a falta de tres días hábiles. No se han registrado nuevas operaciones de maíz en casi dos meses, el cual está totalmente estancado”, explicó a Infobae.
“Las liquidaciones de soja están rezagadas, siendo muy pocas las de agosto”, algo que consideró normal; mencionó que “lo del maíz es extraño, ya que tienen cubiertos hasta agosto o la primera semana de septiembre, deberían empezar a registrar” nuevas ventas al exterior, afirmó Preciado.
En ese sentido, mencionó que “las ventas de soja desde el productor van bien, alcanzando casi 3,5 millones de toneladas, un número razonable”. “Lo que realmente está sobresaliendo es el girasol, que está en camino hacia un récord de exportación y se incrementará el área, ya que India continúa comprando aceite argentino muy fuertemente. Sin embargo, esto no tiene un impacto significativo en términos de cantidades y valores”, aclaró.
Para cerrar el análisis respecto al final de agosto, Preciado concluyó: “Lo que deberíamos observar es una caída importante en la liquidación de dólares del sector agrícola, alcanzando hasta USD 1.400 millones, junto a una drástica disminución en la recaudación por derechos de exportación, porque además, no es de mucho valor lo que se anota”.
