El ministro de Economía, Luis Caputo, detalló este martes el nuevo enfoque cambiario del Gobierno, a raíz del reciente anuncio del Banco Central que vincula el valor del dólar con la inflación. El funcionario precisó que el esquema de bandas seguirá vigente, aunque se introdujo una modificación para optimizar su funcionamiento: el techo de la banda se actualizará acompañando el índice de precios. Aclaró que ello no implica una aceleración automática; el límite se ajustará según la inflación mensual reportada.
Caputo advirtió que en los próximos meses la variación podría ser más alta, pero proyectó que, si los niveles de inflación bajan tal como lo prevé el Presidente, el ritmo del deslizamiento cambiario será menor. En una entrevista con La Casa Streaming explicó que, con una política monetaria contractiva del Banco Central y un objetivo de restringir la expansión del dinero, confía en la continuidad del proceso de desinflación.
El anuncio del Banco Central se confirmó tras el cierre de la rueda cambiaria del lunes, cuando la entidad presentó un paquete de medidas que incluye el ajuste mensual del límite superior de la banda, actualmente establecido en un 1%. Desde enero, esa actualización subirá al 2,5%, siguiendo el último índice informado por el INDEC. El valor máximo se ubicará en $1.556, lo que otorgará mayor flexibilidad para que el precio se mueva sin que la autoridad monetaria deba intervenir con ventas de reservas.
En la entrevista, Caputo se refirió también a la estrategia oficial para fortalecer las reservas internacionales el próximo año. Actualmente, el Estado solo puede retener una cuarta parte de las divisas que adquiere, ya que el resto se utiliza para saldar deudas. Aclaró que, si bien el Gobierno ha cumplido con el pago de compromisos y defendido la propiedad privada, eso complicó la acumulación de reservas por la carga de vencimientos.
“Este es el gobierno que más reservas compró en la historia, y no por poco margen: más del doble que el que le sigue. Es decir, el problema nunca fue la compra de reservas, sino la capacidad de acumularlas”, aseguró.
“Todavía hoy seguimos cancelando compromisos heredados, como la deuda con importadores —unos USD 40.000 millones que estaban en el Banco Central—, además de los pagos al sector privado por vencimientos de bonos. En condiciones normales, un país refinancia: cuando vence una deuda, toma nueva deuda y la repaga. Ese es el funcionamiento habitual”, precisó.
“Pero Argentina, producto de décadas de defaults, de incumplimientos y de violación de contratos, no contaba con esa posibilidad. Por eso fue necesario cancelar esas deudas. Este Gobierno, como es sabido, respeta la propiedad privada y cumple con sus compromisos, y esa decisión explica en gran medida por qué costó acumular reservas pese al fuerte volumen de compras”, detalló.
El ministro afirmó que la situación cambiará a partir de enero, gracias a la mayor estabilidad alcanzada tras el proceso electoral. Desde ese mes, será el Banco Central quien compre los dólares y conserve la totalidad de las divisas adquiridas, con lo que se buscará fortalecer las reservas argentinas. La intención es que, en lugar de que el Tesoro compre dólares para utilizarlos en cancelaciones, sea la autoridad monetaria la que retenga y sume a las reservas todo lo que compre en el mercado.
En este contexto, recordó: “Los únicos que estábamos del otro lado defendiendo el esquema de bandas éramos nosotros: el Gobierno, el Tesoro y el Banco Central. Ahora, imaginemos qué habría pasado si les hubiéramos hecho caso a algunos economistas, saliendo del régimen de bandas para ponernos también a comprar dólares. ¿Dónde creen que habría ido el tipo de cambio: a $2.000, a $3.000 o a $1.000?”.
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