La primera rueda financiera de diciembre mostró un dólar con cotizaciones estables y una subida de la Bolsa, indicadores que dibujan un mercado que no espera una devaluación fuera de las bandas y que, además, refleja cierto optimismo sobre el crecimiento económico.
El S&P Merval de la Bolsa de Comercio porteña subió 1,1% en pesos, hasta 3.060.289 puntos, en su quinta jornada consecutiva al alza.
Esta mejora no se trasladó a las cotizaciones en dólares de ADR y acciones, que operaron a la baja en una rueda negativa de Wall Street, afectada por la incertidumbre sobre la suba de tasas en Japón y la trayectoria del ajuste de la Reserva Federal de EEUU. Los activos de riesgo sufrieron la cautela inversora, como sucedió con las criptomonedas: el Bitcoin se desplomó 6,5% a 85.400 dólares.
Entre los papeles argentinos de referencia, YPF restó 1,1% (a USD 36,40), Grupo Galicia perdió 1,7%, Pampa Energía cedió 0,6% y Mercado Libre resignó 0,3 por ciento.
Los bonos soberanos en dólares -Bonares y Globales- retrocedieron un 0,4% en promedio, mientras que el riesgo país de JP Morgan subió dos unidades, hasta 648 puntos básicos.
“Luego de atravesar un año con volatilidad extrema, llegamos a diciembre con una macro más ordenada. Previo a la elección la tasa de interés llegó al 80% y los bonos CER pagaban 35% de tasa real positiva, algo que era insostenible y tal como era de esperarse, comprimieron fuerte. Queda por verse si esta normalización junto con las reformas laboral e impositiva a tratarse en el congreso puedan ordenar también la otra pata que falta, que es la micro (economía)”, evaluó Juan Ignacio Bialet, gerente de finanzas personales del Grupo SBS.
Un dato clave para los inversores de cara al cierre del convulsionado 2025 es la evolución de la inflación. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) elaborado por Libertad y Progreso registró 2,3% en noviembre, en línea con el dato de octubre informado por el INDEC.
“Argentina transita el cierre de 2025 en un equilibrio macroeconómico inestable, pero sorprendentemente calmo”, afirmó la consultora Qualy. “Esta estabilidad superficial se apoya, más que en fundamentos económicos sólidos, en una combinación de apoyo político externo, disciplina fiscal estricta y expectativas favorables tras el triunfo legislativo del oficialismo”, señaló.
“En acciones vamos a un mercado muy alcista, que seguramente nos dejara con buenas utilidades de cara a los próximos 45 días”, mientras que “los instrumentos financieros en pesos lucen poco atractivos, pero muchos operadores han tomado caución al 18% anual, y se han colocado a tasas superiores al 30% anual, con una brecha más que interesante”, comentó el analista Salvador Di Stefano.
La Comisión Nacional de Valores (CNV) anunció a última hora del viernes una flexibilización a restricciones cambiarias para inversores extranjeros que pretendan realizar transferencias de valores negociables al exterior.
“La decisión del gobierno de introducir un ajuste menor a las restricciones cambiarias para permitir la reinversión de pesos provenientes de pagos de servicios de deuda en el exterior muestra que el proceso de desmantelamiento de las restricciones pendientes será lento”, reportó Max Capital.
La medida apunta a sostener la demanda de deuda en pesos, aliviar la presión cambiaria y enviar una señal de apertura gradual al mercado, coinciden los analistas.
Dólar estable
El dólar mayorista cerró sin cambios en $1.451,50, en una sesión con operaciones por USD 488,1 millones en el segmento, un volumen relevante para esta época del año.
El régimen de bandas cambiarias del BCRA fijó para hoy un límite superior en $1.511,48, es decir 59,98 pesos o 4,1% por encima del tipo de cambio oficial.
El dólar al público quedó a $1.475 para la venta en el Banco Nación. Fue la quinta rueda operativa con el mismo precio de cierre para la divisa y la cuarta consecutiva sin variaciones, si se excluyen los negocios del martes 25, cuando subió 5 pesos. El BCRA informó que en el promedio de entidades financieras el dólar minorista se ubicó en $1.475,06 para la venta (baja de $12,53 o 0,8%) y en $1.423,76 para la compra.
Las cotizaciones financieras del dólar revirtieron las bajas de la mañana y cerraron con alzas de entre 4 y 7 pesos. El “contado con liquidación” mediante bonos quedó a $1.522,67 (+0,5%), mientras que el dólar MEP se ofreció a $1.480,97 (+0,3%).
Todos los contratos de dólar futuro terminaron en baja, en un rango de 0,3% a 0,5%, con negocios reducidos por el equivalente a USD 717,4 millones, según datos de A3 Mercados. El contrato más operado, con vencimiento a fin de diciembre, cedió 4,50 pesos o 0,3%, a $1.479,50, mientras que las posturas para marzo de 2026 fueron las primeras en superar el techo de las bandas cambiarias, en $1.574,50.
Las reservas internacionales brutas del Banco Central aumentaron USD 1.462 millones (+3,6%), hasta USD 41.776 millones, por el regreso a cuentas en el BCRA de tenencias en dólares de cartera propia de los bancos, que habían salido el viernes anterior en cumplimiento de la posición global neta en moneda extranjera exigida a las entidades.
Fuentes de la entidad monetaria indicaron a Infobae que “se pagaron USD 992 millones de amortización de capital del Bopreal y USD 22,5 millones de intereses. De ese total de USD 1.012,5 millones, unos USD 64 millones se pagaron en el exterior, que son los que únicos que salen de reservas”.
Al inicio de diciembre el dólar blue subió diez pesos, o 0,7%, hasta $1.445, aunque esa cotización se mantuvo como la más baja entre todas las franjas del mercado, incluido el mayorista.
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