En medio de la volatilidad cambiaria que ha llevado a la divisa a acercarse a los $1.400, el director del Banco Central, Federico Furiase, explicó que el tipo de cambio se sitúa dentro de un esquema de libre flotación y afirmó que no hay riesgo de desborde inflacionario como en etapas anteriores. “Este es un régimen de libre flotación, como anunciamos al salir del cepo y al recapitalizar al BCRA”, declaró en una entrevista con LN+.
Consultado sobre el reciente incremento del dólar financiero, Furiase destacó que el comportamiento del tipo de cambio es parte de un contexto habitual en épocas electorales. “Hay un proceso electoral; es normal que la gente y las empresas se dolaricen”, indicó. Sin embargo, enfatizó que el Banco Central dispone de los instrumentos necesarios para contener posibles presiones. “Por definición no puede estar encima de la banda. El Central, dada la cantidad de pesos, que es muy reducida, tiene dólares más que suficientes para defenderlo si llega al techo, algo que no es nuestro escenario base”, aseguró.
Uno de los aspectos centrales que subrayó fue el comportamiento del Tesoro, que en las últimas semanas ha realizado compras netas en el mercado oficial. “El Tesoro también compró USD 1.500 millones; esa es oferta que no ingresó al mercado”, explicó, aludiendo a un componente adicional que ha reducido la disponibilidad de divisas en las últimas rondas.
Ruido político
Furiase se refirió además a los ruidos políticos generados por el avance legislativo de iniciativas que afectan el esquema fiscal. Aunque reconoció que estos movimientos generan incertidumbre, aclaró que no ponen en riesgo el programa económico. “Hay mucho ruido político, como la posibilidad de que el Congreso apruebe una ley que impacte en el núcleo del programa económico, que es el ancla fiscal. Sin embargo, esto no afecta porque hoy, a diferencia de otras ocasiones cuando la macroeconomía estaba frágil, hoy se encuentra sólida”, sostuvo.
Ante el temor por una posible traslación de la suba del dólar a los precios, Furiase fue categórico: “La gente debe estar tranquila; esta subida del dólar es un precio que ya hemos experimentado en el pasado. Así como sube, también ha bajado. Ahora tenemos fundamentos mucho más sólidos que en ocasiones anteriores. No hay convalidación monetaria, no hay emisión”.
Además, afirmó que la actual estructura económica impide que las empresas trasladen incrementos en los costos sin un correlato en la demanda. “Si no hay convalidación monetaria y hay un entorno más competitivo, si aumentas los precios por precaución, quedarás fuera del mercado”, argumentó. Según su perspectiva, el comportamiento defensivo que predominó en períodos anteriores ya no resulta efectivo: “La mentalidad de la gente y las empresas está cambiando. Lo que antes funcionaba, que era aumentar precios por las dudas, era un comportamiento defensivo. Ahora, si subes precios sin justificación, quedarás fuera”.
Desde su cargo en el directorio del BCRA, Furiase también vinculó la coyuntura política con la reacción de los mercados. “Para los mercados, que la oposición sea esto (en referencia a Máximo Kirchner y Juan Grabois) genera ruido, pero una macroeconomía sana evita que ese ruido se convierta en un peligro”, expresó.
Al final de la entrevista, resaltó que la moneda local todavía tiene potencial para apreciarse. “El peso tiene mucho margen para seguir fortaleciéndose”, afirmó. A su juicio, el programa de estabilización ya está mostrando resultados concretos en términos de actividad económica. “La economía está creciendo al 6% con el consumo privado en niveles récord, y eso se debe a que el programa de estabilización ha sido exitoso”, subrayó. En ese sentido, también destacó el dinamismo del sistema financiero: “El crédito a las familias y las empresas se ha duplicado”.
