En paralelo a la reducción de la alícuota de las retenciones, el complejo agroexportador registró durante el primer semestre de 2025 la mayor liquidación de divisas desde que se llevan registros, superando los USD 16.000 millones.
Esta estimación, realizada por el economista Salvador Vitelli de Romano Group, se fundamenta en las cifras aportadas por la Cámara de la Industria Aceitera (CIARA) y el Centro de Exportadores de Cereales (CEC), ajustadas por los precios internacionales correspondientes a cada período desde 2003.
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La reducción temporal de las retenciones, que en el caso de la soja ya ha retornado a su nivel del 33% desde el 26% anterior, finalizó el 30 de junio; sin embargo, su impacto se prolongará durante todo julio. De acuerdo con una estimación de la consultora 1816, se liquidarán cerca de USD 4.500 millones en julio, cantidad que ya fue declarada el mes anterior para aprovechar la alícuota reducida. La normativa exige que los dólares sean liquidados dentro de los 15 días hábiles siguientes a dicha declaración.
La decisión del gobierno de disminuir las retenciones, aunque sea de manera temporal, generó un impacto significativo, logrando resultados superiores a otras medidas implementadas en años recientes para facilitar la liquidación, como el “dólar soja”, que ofrecía un tipo de cambio diferenciado a los exportadores, o el “dólar blend”, que les permitía vender un 20% de sus productos al valor del contado con liquidación, más elevado que el oficial.
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El sector agrícola desempeñó un papel crucial en el esquema cambiario del primer semestre del año, que además de la reducción de retenciones incluyó el levantamiento del cepo para personas físicas a partir de abril.
Según el cálculo de CIARA-CEC, la liquidación de divisas superó los USD 15.400 millones entre enero y junio, lo que representa un aumento del 39,9% en comparación con el mismo período del año anterior, estableciendo un récord que posiciona a esta liquidación como la más alta en los últimos años.
El resultado de junio constituye el tercer récord más elevado en la serie histórica que mantiene CIARA-CEC desde hace dos décadas. Si se incorpora el ajuste basado en los precios internacionales realizado por Vitelli, el primer semestre de 2025 no ocupó el tercer puesto, sino el primero.
Durante junio de 2025, el ingreso de divisas alcanzó los 3.700 millones de dólares, un 21% más que en mayo, cuando la cifra había sido de 3.054 millones. Este flujo de divisas, impulsado por las exportaciones de productos agroindustriales, evidencia una tendencia positiva que se ha consolidado desde los primeros meses del año.
Exportaciones en alza
El Monitor Agroindustrial de CIARA-CEC proporcionó otros datos que reflejan el buen desempeño del sector este año:
- La molienda de soja mostró un crecimiento notable en mayo de 2025, alcanzando 3.879 millones de toneladas, lo que implica un aumento del 14% en comparación con abril, cuando el volumen fue de 3.398 millones de toneladas. Este crecimiento se atribuye a la mayor oferta de soja disponible, tanto de la cosecha 2024 como a la importación temporaria desde países vecinos como Paraguay y Brasil.
- Las exportaciones de poroto de soja incrementaron significativamente, alcanzando 1.224 millones de toneladas exportadas, frente a las apenas 162 mil toneladas de abril. Además, las exportaciones de harina de soja se elevaron a 2.340 millones de toneladas en mayo, en comparación con 2.187 millones en el mes anterior. Este aumento en la molienda de soja generó una mayor oferta de productos derivados para exportación, contribuyendo al ingreso de divisas.
- Las exportaciones de aceite de girasol también experimentaron un importante incremento, creciendo un 31% en mayo. Se exportaron 144 mil toneladas, frente a las 110 mil toneladas de abril.
- En términos de molienda de girasol, se alcanzó un récord histórico en el acumulado de enero a mayo, con 1.745 millones de toneladas, marcando el nivel más alto de la serie. Durante mayo, la molienda mensual alcanzó las 466 mil toneladas, un 11% más que en abril, cuando el volumen había sido de 420 mil toneladas.
- Las exportaciones de trigo también se destacaron durante el semestre. En mayo, las exportaciones aumentaron en 190 mil toneladas, lo que representó un crecimiento del 28,5% en comparación con abril. En cuanto al maíz, las exportaciones en mayo disminuyeron en 707 mil toneladas, lo que equivale a una caída del 19% respecto a abril, cuando el volumen exportado fue de 3.706 millones de toneladas.
- Un aspecto relevante del semestre fue el patrón de comercialización de soja. Entre abril y junio de 2025, los productores vendieron 14.427 millones de toneladas de la nueva cosecha 2024/25, superando las 11.310 millones de toneladas vendidas en el mismo período del ciclo anterior.
- En cuanto al maíz, durante el mismo período, se vendieron 11.885 millones de toneladas de la cosecha 2024/25, superando las 10.801 millones de toneladas de la cosecha 2023/24 en el mismo lapso. Esta venta anticipada se debió, en gran medida, a la sequía que aceleró la madurez de los cultivos, permitiendo un avance de la cosecha más veloz de lo esperado.
- El flujo de camiones hacia los puertos también presentó variaciones significativas. En junio de 2025, el ingreso de camiones de soja disminuyó en un 29% respecto a mayo, con 35.313 camiones en comparación con los 48.546 del mes anterior. Por el contrario, el ingreso de camiones de maíz aumentó un 24%, con 73.647 camiones frente a los 59.270 registrados en mayo.
