Las proyecciones de los analistas económicos vuelven a colocar la inflación y el tipo de cambio en el centro de la escena. Aunque el proceso de desaceleración de los precios continúa, las estimaciones privadas dudan de que el IPC caiga por debajo del 2% antes de abril. Al mismo tiempo, el mercado ajustó sus previsiones sobre la evolución del dólar oficial a corto plazo. Los datos provienen del último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM), elaborado por el Banco Central con estimaciones de consultoras, centros de estudio y entidades financieras.
El informe reúne las previsiones para febrero y los meses siguientes, tanto en materia de inflación como del tipo de cambio mayorista. En ambos casos, los analistas anticipan movimientos graduales, aunque con variaciones respecto de las estimaciones previas.
Inflación: qué esperan para febrero
Según el REM, los participantes del relevamiento estimaron que la inflación mensual de febrero será de 2,1%. La cifra representa una desaceleración respecto de enero, cuando las consultoras calcularon una suba de precios de 2,4%.
No obstante, el informe aclara que la baja prevista para febrero no implica una caída abrupta del ritmo inflacionario: las proyecciones apuntan a que la inflación mensual se mantendrá por encima del 2% durante el primer trimestre del año.
Para marzo, el conjunto de analistas prevé una inflación de 2,2%, y recién en abril el índice mensual se ubicaría por debajo de ese umbral, con una estimación de 1,9%. Desde entonces, el sendero proyectado sigue descendente, aunque sin cambios bruscos en el corto plazo.
En términos anuales, el REM también ajustó levemente las previsiones. La inflación acumulada para los doce meses del 2026 fue estimada en 22,4%, lo que representa una corrección al alza de 2,3 puntos respecto del relevamiento anterior.
Qué pasará con el dólar oficial
Además de la inflación, el REM incorpora previsiones sobre el tipo de cambio mayorista. En ese terreno, los analistas proyectan que el dólar continuará avanzando de forma paulatina durante febrero y los meses siguientes.
Para febrero, el tipo de cambio mayorista fue estimado en $1.475 por dólar, cifra que resulta $39,7 inferior a la prevista en el relevamiento anterior.
Hacia marzo, esperan que el dólar mayorista llegue a $1.502, y para abril la proyección es de $1.526. En los meses siguientes, el REM anticipa la continuidad de ese sendero: $1.549 en mayo, $1.577 en junio y $1.604 en julio.
Para el cierre de 2026, el conjunto de consultoras y entidades financieras relevadas por el Banco Central estima que el dólar mayorista se ubicará en torno a los $1.750. Esa cifra marca una diferencia significativa frente a las proyecciones oficiales incluidas en el Presupuesto (el Gobierno estima que el dólar estará a $1.423 en diciembre).
Proyecciones sobre la tasa de interés
El Relevamiento de Expectativas de Mercado también incluye las previsiones de los analistas respecto de la tasa de política monetaria. En ese frente, el consenso del mercado anticipa la continuidad de una reducción gradual, en línea con la desaceleración esperada de la inflación.
Según el REM, la tasa de interés nominal anual (TNA) se ubicaría en 31,80% en febrero, lo que implica una baja frente al nivel vigente en enero. Para marzo, las consultoras proyectan una nueva reducción, hasta 30,14%, mientras que para abril la tasa descendería a 28,65%.
El sendero previsto para los meses siguientes mantiene esa tendencia: 27,60% en mayo, 26,15% en junio y 25% en julio, siempre de acuerdo con las estimaciones promedio del relevamiento.
Hacia fin de año, los analistas esperan que la tasa de política monetaria continúe ajustándose a la baja, en un contexto de inflación descendente y con una menor presión sobre las variables financieras.
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